2008年07月10日 10:08 来源：证券时报

　　多数研究机构预测，6月份我国CPI将进一步回落，但当月PPI有可能继续高位运行，并不排除再创历史新高的可能。这表明，当前通胀形势虽有缓和，但未来通胀压力仍然有增无减，从紧的货币政策在下半年可能不会作出改变。

　　高盛日前发布的报告称，受食品价格增幅回落影响，6月份中国CPI同比增幅可能会从5月份的7.7%继续回落至7.1%。而如果政府能够坚持紧缩货币政策，那么CPI增幅应该会在下半年继续回落。

　　这与天相投资顾问昨日发布的预测相一致。天相投资预测6月份CPI同比增长7.1%。不过，6月底和7月份开始成品油和电力价格调整，将加大未来通胀上升压力，一定程度替代食品类环比回落。

　　天相投资预测称，在上游原材料、燃料和动力以及能源、黑色金属等价格带动下，6月份PPI会继续创新高，达到8.8%，预期原材料、燃料和动力购进价格同比上涨将超过13%。通常情况下，PPI被认为是CPI的先行指标。

　　但无论如何，当前通胀形势的缓和缓解了央行加息的压力。事实上，更多的经济人士认为，通胀回落已成趋势，这使得中央在制定下半年经济政策时会有更大的空间。如果形势继续好转，那么不排除从紧的货币政策在下半年出现松动的可能。

　　经济增长减速的担忧也是阻止央行立即加息的又一重要因素。中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，受严厉的宏观调控、地震以及去年的高基数因素影响，二季度经济增长可能是全年的一个低点。如果维持现行政策，经济下行风险将进一步加大。

　　高盛报告称，由于6月份工业增加值、固定资产投资、名义零售额的同比增幅预计都将出现下降，因此今年第二季度中国经济增长可能会从第一季度的10.6%进一步放缓至10.1%左右。

　　也有市场人士认为，经济增长放慢可能会超出预期，有可能上半年GDP增长只有10.2%，二季度的增长则为9.8%。

　　按照既定计划，国家统计局将于本月17日举行国民经济运行情况季度新闻发布会，并于18日公布包括工业增加值、固定资产投资、名义零售额在内的一系列主要经济数据。(记者 周荣祥)